上海自贸区金改提速 QDII2年内可期

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2018-10-13

据解放日报报道,国务院总理李克强10月21日主持召开国务院常务会议,确定完善研发费用加计扣除政策,推动企业加大研发力度,决定在全国推广国家自主创新示范区部分所得税试点政策,推进结构调整,助力创业创新;通过《居住证暂行条例(草案)》,以法治助推新型城镇化;部署进一步深化上海自贸试验区金融改革试点,为服务实体经济积累经验。 其中,值得一提的是,会议指出,按照党中央、国务院部署,不断深化金融改革开放,把上海国际金融中心建设与上海自贸试验区金融改革试点相结合,推进金融业对内对外开放,探索积累可复制、可推广的经验,有利于推动金融服务更好适应高水平开放的实体经济发展需要。 会议确定,按照积极稳妥、把握节奏、宏观审慎原则,在上海自贸试验区范围内和已有经验基础上,逐步提高人民币资本项下可兑换程度,对已经实施的自由贸易账户拓展功能。 研究启动合格境内个人投资者境外投资试点,拓宽境外人民币投资回流渠道。 支持依法设立境外股权投资基金等。 在总结沪港通经验基础上完善金融资产交易规则和机制。

创新金融监管,探索本外币一体化监管体系,加强跨部门、跨行业、跨市场金融业务监管协调,强化系统性风险预警、防范和化解。 会议要求抓紧制定相关操作方案,为深化金融改革提供经验,促进提升经济活力和竞争力。 对此,第一财经日报则报道表示,对于上海自贸试验区金融开放创新试点,这可谓是浓重一笔。 这意味着,备受关注的合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点,或将于近期推出。 一旦QDII2落地,个人的投资范围将得到大幅拓宽,54万亿的居民存款将有渠道捕捉境外投资机会。 招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩表示,QDII2的推出,一方面与监管层近年来所倡导的藏汇于民的思路相吻合,缓解外汇储备增长带来的压力,促进国际收支平衡。

另一方面,给个人投资者提供更多的投资渠道,满足居民多元化投资的意愿,促进居民个人财富的快速增长。

同时,QDII2对于加快人民币国际化进程也将起到极大推动作用。 我国资本项目开放是一个渐进的过程,过去几年进展比较大的是对企业和金融机构的开放,最后一个是对个人的开放。

个人境外投资的进一步放开,是资本项目开放一个重要的成果和体现。 民生银行首席研究员温彬此前说道。

目前,受制于政策束缚、投资渠道狭窄,我国现行的个人境外投资政策为部分开放,有限流出。 合法合规的个人境外投资渠道十分有限。 业内普遍预期QDII2推出后,可投资领域将主要集中在三大领域,一是境外金融类投资,包括股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品;二是境外实业投资,如绿地投资、并购投资、联合投资等;三是境外不动产投资。 在额度方面,谢亚轩预计,按照宏观审慎的管理要求,QDII2将会有一个额度的限制,在不超过额度的前提下,按照既定的规则来投资。

比如金融资产可以参照沪港通,按日来给出总额度的限制,而房地产和直接投资可以按照月或者半年给出一定额度,无须过于频繁。

谢亚轩预计,额度放开将是一个循序渐进的过程,自贸区试点额度不会太大。 中金公司在日前的一份报告中表示,QDII2将对个人境外投资的资质和额度进行管理。

预计合格个人需拥有100万元以上净资产,境外投资不超过其净资产的50%。

从流量来看,个人资金流出的实际需求增长空间有限,每年不会超过万亿元,不会对金融市场造成冲击。